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债市参考2019年9月26日

2019-09-26

中行交易员:符安妮、曲嘉、宋颖杰、丁昂

【每日关注】

纽约联储表示,将扩大9月26日的14天期回购操作规模至最高600亿美元,并扩大当天的隔夜回购操作规模至最高1000亿美元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周三,央行开展200亿元14天逆回购操作,当日有300亿元7天逆回购到期,因此净回笼资金100亿元。货币市场延续上日的宽松格局,早盘开始大量隔夜减点成交。跨季资金需求依然旺盛,但融出非常积极,成交价格中枢略有下行。流动性分层情况依然存在:14天和21天期限全市场回购最高均成交在18%。今天有1200亿元逆回购到期,预计央行有可能继续通过公开市场操作对跨月底资金提前布局,建议密切关注。

利率债市场--收益率小幅下行

周三,债市成交清淡,受资金面宽松影响,收益率小幅下行。一级市场方面,1、7、10年农发新发,需求尚可。一年期新发收益率大幅低于二级市场。二级市场方面,昨日没有数据或政策发布,利率债市场较为平淡,维持了窄幅震荡格局,收益率小幅下行。国债期货波动依旧较小,下午拉升收涨0.11%。截至收盘,10y国开190210收报3.5775%,下行0.75bp;10y国债190006收报3.11%,下行0.75bp。

信用债市场--收益率继续波动整理

周三,银行间信用债市场交投活跃程度一般,收益率继续波动整理,涨跌互现。短融方面,由于跨季资金需求旺盛,剩余期限1个月左右的短券抛盘较多,其余期限则供需平衡,收益率变化不大。6m AAA短融的中债估值位于3.05%,与前一交易日持平,1y AAA短融的中债估值位于3.12%,较前一交易日下行2bp。中票方面,市场交投集中在剩余期限1-2y的品种上。3y AAA中票的中债估值位于3.46%,较前一交易日上行1bp,5y AAA中票的中债估值位于3.81%,较前一交易日下行1bp。

利率互换市场--收益率下行

周三,利率互换市场收益率下行。定盘利率7d repo fixing定于2.45%,较前一交易日下行20bp;3m Shibor fixing定于2.7290%,与前一交易日上行0.4bp。Repo端,受隔夜海外收益率下行影响,5y repo开盘受隔夜海外数据不佳影响,低开在2.9375%。国债期货开盘震荡下行,5y repo上行到最高2.9475%。午盘5y repo在2.94%位置震荡,尾盘国债期货拉升,叠加 nd sell flow影响,5y repo下行到最低2.9225%。与此同时,1y repo因资金宽松,早盘下行到2.695%,下午下行到2.68%。Repo 1x5早盘变陡到24.75bp,下午因长端下行,变平到24.25bp。Shibor端,Shibor fixing持平,5y Shibor从3.34%下行到3.32%,1y Shibor从2.945%下行到2.92%。

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